小明天天看

对于中美贸易战，中国一直都是不愿打、不怕打、必要时不得不打。一年多交锋，中方对中美经贸问题的长期性、复杂性、艰巨性认识更加深刻，始终坚持底线思维，做好两手准备：坚决捍卫国家核心利益和人民根本利益，在原则问题上绝不妥协；尽最大努力扩大利益交集，争取实现互利共赢的结果。可以说，对任何可能出现的变数，我们是有充分准备的。

在湖南三湘银行资深研究员谭松珩看来，银行现在也缺乏低风险的资产可以投资，目前大家都只发现城投非标贷款违约，但是对城投公募债还是有信仰的，所以只能投城投公募债。在招商证券分析师李豫泽看来，与以往不同，这一波参与投标的机构不再局限在以基金为首的非银机构。我们微观调研发现，不少城商行及农商行表外理财大力参与城投债一级申购，这主要与资管新规配套细则放宽“老产品对接新资产”后，短久期非标资产难觅，多以债券资产做对接。而当地银行投资当地城投平台债券的模式比较普遍。

11月中旬的那波火爆原因到底是什么？民生证券固定收益负责人李锋认为，债市出现“快牛”行情，利率债及信用债收益率快速下行，债市快速走牛。国债方面，十年期国债到期收益率从11月12日的阶段性高点3.4865%下降至 11月 16日的3.3515%，四个交易日下行13.5BP；国开债方面，11月9日触及阶段性高点 4.0707%，11月 21日降至3.8612%，8个交易日下行20.95基点；信用债方面，城投债利差先行收窄，由11月6日的177.1基点收窄至11月20日的140.5基点，10个交易日收窄36.6基点；产业债相对滞后，从11月13日140.9基点收窄至11月20日的121.4基点，5个交易日收窄19.5基点。

这波债市“快牛”的持续性有多大呢？华创证券研究员周冠男认为，“快牛”行情过后收益率回调概率大，但趋势不变。从历史几次“快牛”行情之后的债市表现来看，收益率快速且大幅度下行之后，收益率会出现一定程度的回调，但是从中长期来看，趋势并不会发生变化，因此预计本轮收益率快速下行之后收益率出现回调也在所难免，但是回调并不会改变债市趋势。在宽信用并未体现在经济数据上之前，债牛依然可期。至于牛市形态，短端收益率已经接近政策利率，下行空间有限，长端期限利差收缩仍有空间，后续或将走出利差逐步收敛的“牛平”趋势。

有城商行人士表示，从微观层面看，房价上升太快，杠杆率快速上升，居民“换房”之后现金流紧张，实际上对消费产生挤出。某华南股份行人士表示，2008年国际金融危机爆发的最大原因就是家庭负债过高，所以银行会对负债情况强监控。美国个人贷款与GDP占比是70%左右，中国从2016年30%一直上升到2017年的40%，上升比较快，但还没有达到太高而产生风险的程度。

主要措施：推动各地区、各部门网上政务服务平台标准化建设和互联互通，实现政务服务同一事项、同一标准、同一编码。2018年底前国家政务服务平台主体功能建设基本完成，2019年底前国家政务服务平台上线运行，2020年底前各省（自治区、直辖市）和国务院部门政务服务平台与国家政务服务平台应接尽接、政务服务事项应上尽上，2022年底前以国家政务服务平台为总枢纽的全国一体化在线政务服务平台更加完善，除法律法规另有规定或涉及国家秘密等外，政务服务事项全部纳入平台办理，全面实现“一网通办”。（国务院办公厅、发展改革委牵头，各地区、各部门负责）